Inflatie omhoog, rente omlaag? Natuurlijk!

Blog
05-02-2025
Niels Gilbert
De Nederlandsche Bank
Vorige week week reisde Niels Gilbert, hoofd monetair beleid bij DNB, met Klaas Knot mee naar de rentevergadering van de ECB. De uitkomst van die vergadering was een renteverlaging, ondanks opgelopen inflatie in het eurogebied. Hij legt uit hoe men tot dit, op het oogtegenstrijdige, besluit kwam.

Inflatie is een hot topic. Ondanks een flinke daling in januari, ligt de inflatie in Nederland nog altijd rond de 3%. In het eurogebied daalde de inflatie weliswaar lange tijd, maar afgelopen maanden liep die toch weer wat op, naar 2,5% in januari. Beide percentages liggen boven het inflatiedoel van de ECB, dat ligt op 2%. 

Binnenlandse oplossing, geen Frankfurtse  

Waarom dan een renteverlaging? Allereerst: de ECB heeft een helder mandaat. Zij richt zich op de gemiddelde inflatie in het eurogebied. De Nederlandse inflatie wijkt nog altijd flink af van die in de meeste Europese landen, maar dat heeft vooral binnenlandse oorzaken. Van onze relatief sterk presterende economie, tot huurindexatie en accijnsverhogingen. Dat vraagt om binnenlandse oplossingen. 

Voor wat betreft het eurogebied is het verhaal iets ingewikkelder. De inflatie schommelt vaak van maand tot maand, en monetair beleid werkt met een vertraging door: een rentebeslissing vandaag beïnvloedt de inflatie over één of zelfs twee jaar. De ECB probeert daarom vooruit te kijken. En dus is het belangrijk fluctuerende maandcijfers in perspectief te plaatsen.  

Niet fraai, maar we wisten het 

De december- en januaricijfers waren niet fraai, maar we wisten dat ze eraan kwamen. Zo zijn energieprijzen wat opgelopen. En gingen per 1 januari een aantal belangrijke prijzen omhoog. Zo werd een populair Duits OV-kaartje veel duurder. Vanwege de omvang van de Duitse economie werkt zo’n prijsstijging door op het Europese gemiddelde, dat eventjes uit het lood werd geslagen.

[....]

Lees verder op: DNB

Gerelateerde vacatures

Geïnteresseerd in een carrière bij organisaties in ditzelfde vakgebied? Bekijk hieronder de gerelateerde vacatures en vind de perfecte match voor jou!
Top vacature
Huisarts & Pensioen
Marktconform
Junior, Medior
Driebergen
Ben jij een communicatiemedewerker met affiniteit met pensioen? Ben je sterk in communiceren in begrijpelijke taal en heb je een goede pen? Wil jij werken in een klein team waar...
Top vacature
NVB
72.860 - 103.710
Medior
Amsterdam
Heb jij ruime ervaring in het aansturen van communicatieprofessionals en het bouwen aan succesvolle teams? Ben je in staat om zowel strategisch als tactisch bij te dragen aan vernieuwende communicatieprojecten...